（原标题：东吴期货连接所政策早参｜中东时势脱落握续2024欧洲杯官网入口，好意思国发动新一轮进犯！对巨额商品影响几何？）

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股指：底部轰动；玄色系板块：下昼补库支握，纯碱短期有所反弹；能源化工：MEG稍显强势；有色金属：铜价轰动运行，关爱库存变化；农家具:NOPA月报利好

2023

01/17

01

股指：底部轰动

股指。周二指数下探回拉，午后三大指数集体翻红。个股超3500家下降，新能源及大金融板块领涨。1月MLF平价逾额续作，这次并未降息可能是出于安然银行息差、汇率的指标，但后续一季度仍有降息可能。举座来看，现时国内经济复苏仍有抨击，好意思联储降息预期存鄙人修可能，指数仍处于底部轰动阶段，进一步下行空间有限。

02

玄色系板块：下昼补库支握，纯碱短期有所反弹

螺卷。钢材昨日止跌反弹，主要受万亿国债刊行预期的刺激。钢材自身矛盾并不是十分隆起，低产量，低利润，相对偏低的库存，前期价钱的价钱主要在于对春节后需求的担忧，当今看轰动偏弱的场合会督察，上方压力依然存在。

铁矿。铁矿价钱昨日有所反弹，前期价钱的走弱更多是受系数板块带动，焦炭现货提降计提三轮，螺纹价钱围聚最低老本隔邻，从饱和价钱而言铁矿有补跌的需要，同期也伴跟着铁水超预期下降和口岸累库。当今来看，当下位置连续大幅走弱驱动不彊，提倡轰动行情对待。

双焦。双焦轰动有所反弹，近两日焦炭强于焦煤，焦化厂赔本较为严重的情况下，减产意愿强，预测盘面轰动为主。焦煤方面，自身焦煤需求有一定压力，但跟着市集预期改善加上煤矿事故影响，煤价有所企稳，预测盘面轰动为主。

玻璃。玻璃价钱追随纯碱波动，近期产销再次走弱，玻璃厂库存压力加多，当下支握玻璃价钱的主要身分也在于中卑劣企业的补库，预测短期盘面轰动，中期价钱仍有走弱的压力。

纯碱。纯碱昨日盘面止跌大幅上升，主要如故跟着前期价钱束缚走弱，部分企业开动补库，个别碱厂成交放量， 轻碱暂时封单。纯碱产量依然高位，本次加价属于短期行径，在供应不出不测的情况下，中耐久价钱依然靠近走弱的压力，操作上提倡短期空单不错慢慢离场，等补库驱动实现后再布局空单。

03

能源化工：MEG稍显强势

原油。总体而言，基本面依然偏弱，宏不雅迎风依然存在，不外行业面OPEC+自觉减产重复地缘风险在现阶段提供主要上行能源。昨天好意思元走强导致油价小幅回落，但中东地缘热度恒久保握，提倡恭候风险约略短期稀薄事件推高油价后择机空为主。

沥青。1月第2周行业数据显露沥青真金不怕火厂供需同增，不外由于大部分真金不怕火厂出货并非流向结尾需求，厂库社库季节性加多。老本端油价昨晚波动不大，预测沥青总体轰动。。

LPG。国内前期商品量较高，且入口到船有所加多，口岸累库，国内现货价钱月内呈现下降走势。跟着三月仓单采集刊出月的左近，仓单压力将会缓缓体现，现货价钱走弱将对盘面连续造成压制。研究到盘面估值偏低配景下连续深跌空间有限，反弹握续性需握续关爱卑劣开工开荒及口岸去库节拍。

PX。商品宏不雅氛围稍有改善，聚酯链举座价钱触底反弹，国外装配爆出查验筹画，科威特芳烃82万吨PX装配本周开动查验，筹画查验到2月底，预测短期价钱依旧偏轰动上行。政策提倡：中耐久逢低作念多，或作念多PXN利润。

PTA。昨日福海创PTA总产能450万吨，装配本日起降负运行，筹画至5成，前期8成运作，预测短期PTA开工率跌回83%摆布，供需形态稍有改善，夜盘PTA举座强于PX，PTA现货预测在150元/吨存在强支握，自身驱动有限追随老本端偏多对待。政策提倡：多PX空TA价差套利转化操作，单边中耐久逢低作念多，追随PX寻找低多契机。

MEG。价钱握续轰动上升，本周好意思国寒潮的影响下，多套MEG装配受影响泊车，国内新增装配动态：中韩（武汉）石化装配因前端裂解故障，筹画全厂泊车查验10天摆布，该装配乙二醇产能28万吨，此前主产EO为主，EG负荷低位；中科真金不怕火葬40万吨乙二醇装配当今负荷进步至7成隔邻，此前该装配开工在6成；环氧乙烷开工督察安然。当今国内多套装配准备重启，但体量有限，若是无法使库存超预期累库，则是彰着利多。政策提倡：基于24年乙二醇举座的基调是低位作念多，59正套行情通达，此头寸逻辑连续督察。

PVC。价钱小设施式轰动向好，期现两市均试探性小幅上升，基本面变量未几，并不足以支握价钱出现回转行情，然而向下空间收窄，价钱举座追随商品情感波动为主。政策提倡：低位可轻仓试多，前期底部多单可连续握有，关爱3-5反套逻辑。

甲醇。近期受卸货不足预期导致口岸去库以及除外泊车增多后聚烯烃价钱抬升带动，甲醇期价出现小幅反弹，但举座基本面颓势形态未改。煤头装配开工偏高，气头装配慢慢追思，供应压力仍然较大。传统需求的分娩利润下滑和新兴需求的耐久赔本依旧制约卑劣开工，季节性的需求走弱使得卑劣高开工难以维系，口岸多套MTO装配的降负查验亦加重了市集对主力需求的担忧。研究到后期限气实现后供应和入口量的追思以及卑劣需乞降煤价淡季的到来，提倡逢高作念空2405合约，但需珍贵卑劣节前备货所带来的一波阶段性补库反弹行情。

聚烯烃。价钱畅通下降后聚烯烃估值压缩、库存偏去化，基差走强后偏弱驱动缩短。其中，PE供应压力较小且需求层面更有预期支握，多单短期仍可握有。PP偏区间波动，较大的压力来自于新产能投放、供应追思和需求下滑预期，PP更偏空配或高空为主。05L-P价差依旧看推广。

棉花。节前备货，卑劣订单有所改善，纺织企业库存握续下降，然而预测反弹空间有限。一方面，来岁订单仍存较大的不笃定性，USDA1月呈文下调专家滥用预期。另一方面，若反弹至高位，则靠近套保盘的压力。供需宽松形态配景下，棉价穷乏握续性的上升驱能源。

04

有色金属：铜价轰动运行，关爱库存变化

铜。铜价轰动运行，关爱库存变化。宏不雅面，欧洲近期数据举座较为疲弱，同期地域风险上升，市集避险情感加多，甚知友意思元走强。基本面，周一社会库存出现累增，卑劣进一步提振空间有限，且据SMM调研显露节前备货预期欠安，跟着春节左近，累库程度预测将愈加通达，关爱后续库存变化。举座上，预测铜价偏弱轰动为主。

铝/氧化铝。铝价轰动运行，关爱库存变化。氧化铝方面，供应问题较前期出现淘气，矿石短缺所带来的减产问题的改善预测在春节后将有所淘气，远月空单可择机介入。电解铝方面，周一铝锭社会库存显露为小幅去库，卑劣跟着春节左近预测开工将握续走弱，入口流入预期较高，进一步去库驱动有限，同期宏不雅面暂时穷乏强预期支握，规矩铝价上方空间。

镍。供需宽松形态难以扭转，镍价仍将偏弱运行。

不锈钢。宏不雅情感改善，不锈钢大幅增仓上行。近期需要关爱节前补库力度以及原料端价钱支握强度

05

农家具:NOPA月报利好

油脂。昨日油脂走强，因马棕1月上半月产量环比下滑22.39%，以及国内油脂库存畅通三周下降。不外南好意思大豆丰产出路乐不雅，阿根廷当地机构预测本年阿根廷大豆产量将超5000万吨，因此咱们觉得油脂反弹更偏向于短期，中耐久仍将回落。

豆粕/菜粕。23/24年度好意思豆单产调增0.7蒲/英亩，收货面积下调40万英亩，产量调增3600万蒲约95万吨，压榨及出口数据督察不变，期末库存回升。阿根廷大豆产量调增200万吨至5000万吨，巴西产量调减400万吨至1.57亿吨，重复国内供需双弱的形态，豆菜粕要点束缚下移。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，重复入口糖源接续到港，市集阶段性供应充裕，与此同期，现货市集上，最近结尾询价加多，举座成交有所回暖。现时处于春节备货预期，内糖抗跌运行，买卖商及结尾节前备货的需求支握近期现货成交有所回暖，预测短期内糖价在6300点隔邻轰动。

生猪。03盘面窄幅轰动，收盘13490点。腌腊季节情感岑岭已过，现货走弱，朔方地区均价督察至6.6元/斤摆布，南边地区均价在7.5-7.7元/斤摆布轰动。寰球边界的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定支握，但节日滥用对白条价钱的支握不具可握续性，后续跟着元旦假期实现以及南边腌腊需求渡过岑岭，预测白条市集将出现回落特征。11月能繁母猪量下降至4158万头，小幅去化。举座来看，春节需求启动尚需时日2024欧洲杯官网入口，预测毛猪价钱难以有用反弹，短期供需错配来带的驱动有限，进取空间不大，督察看空不雅点。